Η καθαρή παρούσα αξία. Η παρούσα αξία

Στη σύγχρονη οικονομική άποψη είναι συχνά δυνατό να καλύψει ένα τέτοιο όρο ως «καθαρή παρούσα αξία», που σημαίνει μια υπολογιζόμενη τιμή που χρησιμοποιείται κατά τη σύγκριση διαφορετικών επιλογών της επένδυσης.

Μία από τις πιο σημαντικές και κοινές αποφάσεις που λαμβάνονται από τις οικονομικές οντότητες, είναι το ζήτημα των επενδύσεων σε άλλες εταιρείες. Για παράδειγμα, κάθε χρόνο εκατομμύρια ρούβλια επενδύσει σε εγκαταστάσεις ή εξοπλισμό τους, που θα λειτουργούν και θα δημιουργήσει πρόσθετα κέρδη για πολλές δεκαετίες. Ταμειακές ροές από κεφάλαια στο μέλλον, η οποία είναι σε θέση να φέρει επενδύσεις, συχνά χαρακτηρίζεται από κάποια αβεβαιότητα. Και αν τα φυτά ή τα εργοστάσια έχουν ήδη κατασκευαστεί και δεν φέρει τα αναμενόμενα κέρδη, ο επενδυτής δεν θα είναι σε θέση να τα μεταπωλήσουν εκτός και για την αντιστάθμιση της επένδυσης. Σε αυτή την περίπτωση, μια επιχειρηματική οντότητα (επενδυτής) φέρει μη ανακτήσιμες απώλειες.

ορολογία

Καθαρή παρούσα αξία χαρακτηρίζει το τρέχον ύψος των οικονομικών πόρων που απαιτούνται για την παραγωγή του εισοδήματος στο μέλλον, αναλογικό ισοδύναμό του, που προκύπτουν από την εφαρμογή ενός συγκεκριμένου επενδυτικού σχεδίου. Για παράδειγμα, υπάρχει ένας ρυθμός κατάθεση του 10%, τότε $ 100 θα φέρει 110 ρούβλια στο τέλος του έτους. Από τη σκοπιά της ανάλυσης κόστους-αποτελεσματικότητας της συμβολής των $ 100 για μια κατάθεση ή ένα επενδυτικό σχέδιο που μπορεί να φέρει τα ίδια 110 ρούβλια, η παρούσα αξία θα είναι το ίδιο.

Υπάρχει επίσης ένας δείκτης της κερδοφορίας του επενδυτικού σχεδίου - είναι το αποτέλεσμα της διαίρεσης της καθαρής παρούσας αξίας για τη συνολική αξία των επενδύσεων (κόστος επένδυσης).

Καθορισμός της σκοπιμότητας των επενδύσεων

Σε κάνει ένα επενδυτικό σχέδιο για περισσότερο από ένα χρόνο, τα οφέλη από τις επενδύσεις αυτές μπορεί να ορίζεται φέρνοντας το μέλλον των κεφαλαίων που λαμβάνονται στο τέλος του έτους από την ημερομηνία έναρξης του έργου. Έτσι, η καθαρή παρούσα αξία προσδιορίζεται, η οποία είναι η «επιστροφή» για τον επενδυτή. Το ποσό αυτό συγκρίνεται με το προβλεπόμενο κόστος, ωστόσο, θα πρέπει να ληφθεί μια τέτοια εκτίμηση υπόψη «ξέρα», με τη μορφή κεφαλαιοποίηση των τόκων. Αυτό είναι ένα one-time τα μερίσματα που καταβάλλονται στον επενδυτή στο τέλος του έτους, αλλά η τράπεζα μπορεί να πληρώσει τόκους σε μηνιαία βάση. Αυτός είναι ο λόγος για τον οποίο η καθαρή παρούσα αξία με μια συγκριτική ανάλυση καθορίζεται από τους διάφορους τύπους, και στην περίπτωση ενός χρηματοπιστωτικού ιδρύματος θα πρέπει να λαμβάνει υπόψη την κατάθεση κάθε μήνα κεφαλαιοποίηση των τόκων.

Στην οικονομική βιβλιογραφία, μπορεί να βρεθεί τέτοια «ακαδημαϊκή» δήλωση: την καθαρή παρούσα αξία του επενδυτικού σχεδίου - το πλεόνασμα των χρηματοδοτικών πόρων που λαμβάνονται από όλες τις εισπράξεις και δαπάνες. Το ποσό της μειώνεται με το αρχικό χρόνο (ημερομηνία έναρξης της υλοποίησης του έργου επένδυσης).

Το αποτέλεσμα αυτό δείχνει το μέγεθος της το ποσό των χρημάτων που μπορεί να ληφθεί μετά τον επενδυτή του έργου. Συχνά η πραγματική αξία αντιπροσωπεύει το συνολικό κέρδος του επενδυτή, αλλά σε αυτή την περίπτωση δεν θα πρέπει να λαμβάνεται υπόψη η υπολειμματική αξία του έργου.

Η καθαρή παρούσα αξία του έργου: ο τύπος υπολογισμού

Έτσι, ο υπολογισμός του δείκτη με τη χρήση αυτών των τύπων:

• NPV = SUM (CF _t / (1 + i) ^t)?
• NPV = -Ic + SUM (CF _t / (1 + i) ^t),

όπου:

t - τον αριθμό των ετών?
CF - πληρωμή μέσω t-χρόνια?
IC - επενδεδυμένου κεφαλαίου?
i - το προεξοφλητικό επιτόκιο.

Οι συντελεστές προεξόφλησης

Η καθαρή παρούσα αξία μπορεί να επιμετρηθεί αξιόπιστα μόνο στην περίπτωση που το δικαίωμα να επιλέξει προεξοφλητικό επιτόκιο. Με βάση την τιμή του δείκτη αυτού, είναι δυνατό να βρει τους αντίστοιχους συντελεστές για την περίοδο κατά την οποία η ανάλυση.

Μόνο ως αποτέλεσμα τον προσδιορισμό της αξίας των εσόδων και των δαπανών των ταμειακών ροών της καθαρής παρούσας αξίας μπορεί να προσδιορίζεται ως η διαφορά μεταξύ αυτών των δύο τιμών. Ως αποτέλεσμα, ο δείκτης αυτός μπορεί να είναι τόσο θετικές όσο και αρνητικές.

Ας σταθούμε στις αξίες της:

• μια θετική τιμή δείχνει ότι η περίοδος χρέωσης εισπράξεις από την άποψη της ποσότητας έκπτωσης υπερβαίνει ανάλογες διατάξεις, και αυτό συμβάλλει στην αύξηση της αξίας μιας επιχειρηματικής οντότητας?
• μια αρνητική τιμή υποδεικνύει την απουσία του επιθυμητού ποσοστού απόδοσης, η οποία οδηγεί σε μια ορισμένη απώλεια.

Η εξέταση των εναλλακτικών λύσεων επενδύσεις

Συχνά οι επενδυτές να επενδύσουν τα ίδια κεφάλαιά τους σε αυτό ή εκείνο το έργο αναρωτιούνται το ερώτημα: τι ποσοστό έκπτωσης θα πρέπει να χρησιμοποιείται κατά τον υπολογισμό της επιχείρησης καθαρή παρούσα αξία; Η απάντηση εξαρτάται από τη διαθεσιμότητα των εναλλακτικών λύσεων για επενδύσεις σε μετρητά. Για παράδειγμα, μερικές φορές αντί για μια παραλλαγή των επενδύσεων, η εταιρεία χρησιμοποιεί τους οικονομικούς πόρους της για να αγοράσει άλλα είδη του κεφαλαίου που μπορεί να φέρει μεγάλα κέρδη. Ή μια επιχειρηματική οντότητα αποκτά τα ομόλογα, τα οποία τείνουν να εγγυάται τη διαθεσιμότητα της δικής τους κερδοφορίας.

Επενδύσεις με ίσα επίπεδα κινδύνου

Υπάρχει ένα τέτοιο πράγμα ως «παρόμοια» επενδύσεις. Η επένδυση αυτή, που έχουν ίσο κίνδυνο. Είναι γνωστό από τη θεωρία ότι ο μεγαλύτερος κίνδυνος στην επένδυση, τόσο υψηλότερο είναι το επίπεδο του εισοδήματος, και ως εκ τούτου, η καθαρή παρούσα αξία. Ως εκ τούτου, μια εναλλακτική επένδυση στο έργο - το εισόδημα επί του οποίου είναι πιθανόν ότι στο ίδιο μέγεθος με μια επένδυση σε ένα έργο ή περιουσιακό στοιχείο με το ίδιο επίπεδο κινδύνου.

Για την εκτίμηση του βαθμού του επενδυτικού κινδύνου πρέπει να αναλάβει την ύπαρξη την ύπαρξη του έργου, που δεν συνδέονται με κανένα κίνδυνο οποιοδήποτε. Στη συνέχεια, όπως το κόστος ευκαιρίας των επενδύσεων είναι ακίνδυνη εισοδήματος. Ένα παράδειγμα ενός τέτοιου εισοδήματος είναι η αγορά των κρατικών ομολόγων. Κατά τον υπολογισμό του σχεδίου δεκαετή οικονομική οντότητα θα είναι σε θέση να επωφεληθούν από το ετήσιο επιτόκιο των σχετικών κρατικών ομολόγων.

Συνοψίζοντας το υλικό, θα πρέπει να σημειωθεί ότι αυτή η οικονομική δείκτης είναι αρκετά επιτυχημένη στο να βοηθήσει τον επενδυτή για τον καθορισμό για το αν θα επενδύσουν τα πλεονάζοντα κεφάλαια σε μια συγκεκριμένη βιομηχανία.